中枢不雅点：中性 边界9月25日反差 为不知，乌克兰2024/25年7月至9月的食粮出口量接近980万吨，而上一季度为620万吨，其中包括270万吨玉米。上周巴西玉米主产区气温距平值偏低，中部地区降水与往年收支不大，南部地区降水偏少。本周预测巴西玉米主产区气温依旧偏高，巴西南里奥格兰德州降水偏多，巴西中部玉米主产州马托格罗索州、帕拉纳州降水与往年收支不大。2023-2024作物年度巴西一茬玉米二茬玉米均得益兑现，2024-2025作物年度一茬玉米播撒程度16.2%，略慢于客岁。好意思国农业部发布的作物发扬敷陈袒露，边界9月27日，好意思国玉米优良率为65%，上周为65%，客岁同期为53%。

　　上周宇宙玉米市集价钱大幅下落。东北地区新粮延续上市，潮粮运行上量，深加工企业开启潮粮收购且到货激增，握续压价收购。华北地区潮粮多量供应市集，周内晨间到车辆创历史新高，深加工企业下调剖释加速，库存防守低位运行。销区口岸新

　　陈粮报价轮换，全体价钱衰颓，市集报价脑怒较为低迷。河南新粮运行对长江口报价，价钱上风剖释，但毒素不雄厚，需求较为有限。

　　上周猪价跌势不减。供应端，跟着生猪价钱握续回落，衍生端后市预期不休裁减，部分衍生户节前除出栏大体重猪源，亦认价出栏少部分标猪货源，出栏均重小幅下降，二次育肥积极性一般；需求端，中秋后屠企宰量回落剖释，国庆备货未见剖释提振，周内，冻品市集需求防守正常，下贱生意商备货意愿不彊，冻品去库迟缓。预测本周猪价或先弱后强。深加工方面，玉米淀粉加工利润有所好转，玉米淀粉企业开机率环比小幅下降，玉米破费量环比下降。后续重心热心深加工企业利润变化情况及开机变化情况。

　　抽象来看：上周玉米主力合约探底反弹，最低波及2105元/吨，周五反弹至最高2186元/吨。一方面，华北部分地区夏玉米运行上市，新粮陈粮同期供应市集，压力较大；另一方面，深加工企业接连落价，市集信心受到较大影响。其次传闻华北地区中储粮将收购新季玉米，另传奇闻玉米淀粉放开出口，齐在一定程度上利好玉米价钱。故抽象来看上周2411合约出现止跌迹象，本周需重心热心深加工企业新作开称收购价钱和全体市集脸色改善情况，国庆节下贱企业备货情况等，热心玉米2411合约反弹力度。

　　产地情况：中性 边界9月25日，乌克兰2024/25年7月至9月的食粮出口量接近980万吨，而上一季度为620万吨，其中包括270万吨玉米。上周巴西玉米主产区气温距平值偏低，中部地区降水与往年收支不大，南部地区降水偏少。本周预测巴西玉米主产区气温依旧偏高，巴西南里奥格兰德州降水偏多，巴西中部玉米主产州马托格罗索州、帕拉纳州降水与往年收支不大。2023-2024作物年度巴西一茬玉米二茬玉米均得益兑现，2024-2025作物年度一茬玉米播撒程度16.2%，略慢于客岁。好意思国农业部发布的作物发扬敷陈袒露，边界9月27日，好意思国玉米优良率为65%，上周为65%，客岁同期为53%。

　　国内供给：中性 上周宇宙玉米市集价钱大幅下落。东北地区新粮延续上市，潮粮运行上量，深加工企业开启潮粮收购且到货激增，握续压价收购。华北地区潮粮多量供应市集，周内晨间到车辆创历史新高，深加工企业下调剖释加速，库存防守低位运行。销区口岸新陈粮报价轮换，全体价钱衰颓，市集报价脑怒较为低迷。河南新粮运行对长江口报价，价钱上风剖释，但毒素不雄厚，需求较为有限。

　　饲用需求：偏空 上周猪价跌势不减。供应端，跟着生猪价钱握续回落，衍生端后市预期不休裁减，部分衍生户节前除出栏大体重猪源，亦认价出栏少部分标猪货源，出栏均重小幅下降，二次育肥积极性一般；需求端，中秋后屠企宰量回落剖释，国庆备货未见剖释提振，周内，冻品市集需求防守正常，下贱生意商备货意愿不彊，冻品去库迟缓。预测本周猪价或先弱后强。

　　深加工需求 ：中性 深加工方面，玉米淀粉加工利润有所好转，玉米淀粉企业开机率环比小幅下降，玉米破费量环比下降。后续重心热心深加工企业利润变化情况及开机变化情况。

　　替代品情况：偏多 替代品方面，上周小麦价钱环比下降，玉麦价差小幅走扩至274元/吨，小麦替代玉米已无价钱上风。

　　天气情况：中性 预测往日10天反差 为不知，西北地区大部、华北、东北地区中南部、黄淮等地气温较长年同期偏低1-2℃，部分地区偏低3-4℃。其中9月30日-10月2日，受强冷空气影响，我国大部地区将有4-8℃降温，朔方大部地区降温幅度可达10-12℃，并伴有5-6级偏北风，内蒙古中西部、河北北部、山西中北部、辽宁北部等地将出现初霜冻，初霜日历接近长年同期或略偏早，上述地区大部秋收作物已老到，大风降温影响总体不大。